KARL MARX

C A P I T A L

A CRITIQUE OF POLITICAL ECONOMY


Volume II


Book II :

The Process of
Circulation of Capital

Edited by Frederick Engels



PROGRESS PUBLISHERS
M o s c o w



TRANSLATED FROM THE GERMAN
EDITED BY THE LATE I. LASKER


First published 1956
Second printing 1957
Third printing 1962
Fouth printing 1967
Fifth printing 19771
Sixth printing 1974



Prepared © in its entirety for the Internet by David J. Romagnolo, djr@cruzio.com
(May 1997)



PUBLISHERS' NOTE



C O N T E N T S


Page

Preface  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

1


B O O K  II

THE PROCESS OF CIRCULATION OF CAPITAL


P A R T  I

THE METAMORPHOSES OF CAPITAL AND THEIR CIRCUITS

CHAPTER I.  The Circuit of Money-Capital .  .  .  .  .  .  .  .  .

25

I.
II.
III.
IV.

First Stage. M -- C . .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Second Stage. Function of Productive Capital .  .  .  .  .
Third Stage. C' -- M' .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Circuit as a Whole .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

26
34
38
48

CHAPTER II.  The Circuit of Productive Capital.  .  .  .  .  .  .

65

I.
    II.
III.
IV.

Simple Reproduction .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Accumulation and Reproduction on an Extended Scale . .
Accumulation of Money .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Reserve Fund .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

66
80
84
86

CHAPTER III.  The Circuit of Commodity-Capital .  .  .  .  .  .

89

CHAPTER IV.  The Three Formulas of the Circuit .  .  .  .  .  .

103

  Natural, Money and Credit Economy . .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
  The Meeting of Supply and Demand .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

---
---

CHAPTER V.  The Time of Circulation  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

124

CHAPTER VI.  The Costs of Circulation .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

132

I.



II.


III.

Genuine Costs of Circulation  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
1. The Time of Purchase and Sale . .  .  .  .  .  .  .  .  .
2. Book-Keeping . .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
3. Money .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Costs of Storage  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
1. Formation of Supply in General  .  .  .  .  .  .  .  .  .
2. The Commodity-Supply Proper .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Costs of Transportation  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

132
132
136
138
139
140
146
152


P A R T  II

THE TURNOVER OF CAPITAL

CHAPTER VII. The Turnover Time and the Number of Turnovers

156

CHAPTER VIII.  Fixed Capital and Circulating Capital .  .  .  .

160

    I.
    II.

Distinctions of Form  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Components, Replacement, Repair, and Accumulation
of Fixed Capital  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

160

172

CHAPTER IX.  The Aggregate Turnover of Advanced Capital.
        Cycles of Turnover .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .


186

CHAPTER X.  Theories of Fixed and Circulating Capital. The
        Physiocrats and Adam Smith .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .


193

CHAPTER XI.  Theories of Fixed and Circulating Capital. Ricardo

219

CHAPTER XII.  The Working Period  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

232

CHAPTER XIII.  The Time of Production  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

242

CHAPTER XIV.  The Time of Circulation  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

252

CHAPTER XV.  Effect of the Time of Turnover on the Magnitude
        of Advanced Capital .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .


261

I.
II.

III.
IV.
V.

The Working Period Equal to the Circulation Period  .  .
The Working Period Greater Than the Period of Circula-
tion .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Working Period Smaller Than the Circulation Period
Conclusions .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Effect of a Change of Prices  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

270

274
279
283
289

CHAPTER XVI.  The Turnover of Variable Capital.  .  .  .  .  .  .

297

I.
II.
III.

The Annual Rate of Surplus-Value.  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Turnover of the Individual Variable Capital   .  .  .
The Turnover of the Variable Capital from the Social
Point of View .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

297
312

316

CHAPTER XVII.  The Circulation of Surplus-Value .  .  .  .  .  .

323

I.
II.

Simple Reproduction .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Accumulation and Reproduction on an Extended Scale .  .

329
348


P A R T  III

THE REPRODUCTION AND CIRCULATION OF THE AGGREGATE
SOCIAL CAPITAL

CHAPTER XVIII.  Introduction.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

355

I.
II.

The Subject Investigated .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Role of Money-Capital .  .  .  .  .  . .  .  .  .  .  .  .  .

355
358

CHAPTER XIX.  Former Presentations of the Subject .  .  .  .  .

363

I.
II.





III.

The Physiocrats .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Adam Smith.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
1. Smith's General Points of View.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
2. Adam Smith Resolves Exchange-Value into v+s .  .  .  .
3. The Constant Part of Capital.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
4. Capital and Revenue in Adam Smith .  .  .  .  .  .  .  .  .
5. Recapitulations .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Later Economists  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

363
366
366
374
377
382
389
393

CHAPTER XX.  Simple Reproduction .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

396

I.
II.
III.
IV.

V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
XI.




XII.
XIII.

The Formulation of the Question   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Two Departments of Social Production .  .  .  .  .  .  .
Exchange Between the Two Departments I(v+s) versus IIc .
Exchange within Department II. Necessities of Life and
Articles of Luxury .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Mediation of Exchange by the Circulation of Money .  .
The Constant Capital of Department I .  .  .  .  .  .  .  .  .
Variable Capital and Surplus-Value in Both Departments .
The Constant Capital in Both Departments .  .  .  .  .  .  .
A Retrospect to Adam Smith, Storch, and Ramsay .  .  .  .
Capital and Revenue: Variable Capital and Wages  .  .  .  .
Replacement of the Fixed Capital .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
1. Replacement of the Wear and Tear Portion of the Value
  in the Form of Money .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
2. Replacement of Fixed Capital in Kind .  .  .  .  .  .  .  .
3. Results  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
The Reproduction of the Money Material  .  .  .  .  .  .  .  .
Destutt de Tracy's Theory of Reproduction .  .  .  .  .  .  .

396
399
402

406
415
426
429
433
437
441
453

457
462
471
473
484

CHAPTER XXI.  Accumulation and Reproduction on an Extended
     Scale .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .


493

I.



II.
III.



IV.

Accumulation in Department I .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
1. The Formation of a Hoard .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
2. The Additional Constant Capital  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
3. The Additional Variable Capital  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Accumulation in Department II .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
Schematic Presentation of Accumulation . .  .  .  .  .  .  .
1. First Illustration.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . .  .  .
2. Second Illustration.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .
3. Replacement of IIc in Accumulation .  .  .  .  .  .  .  .  .
Supplimentry Remarks  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

496
496
500
505
506
510
514
518
523
526

Name Index  (not available -- DJR)

529

Index of Authorities Quoted in Capital, Vol. II  (not available -- DJR)

531

Subject Index .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .

535



From Marx
to Mao

Marx and Engels
Collection

Reading
Guide